近期，多地证监局相继对辖内投资顾问机构开出罚单，涉及“虚假宣传”“非法荐股”“内控不足”等多个投顾行业“高发”违规领域。具体来看，三家机构因违规行为被责令暂停新增客户，最长暂停期限达六个月。随着近年来相关监管规定的持续完善，投顾行业也逐渐向规范化发展。
具体来看，深圳市珞珈投资咨询有限公司（以下简称“珞珈投资咨询”）的违规问题涉及多个领域。根据相关公告，深圳证监局核查发现，该公司在营销推广中存在虚假宣传、误导性内容；部分投资顾问在公开直播时存在推荐股票、预测个股走势行为；个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资建议；投资者适当性管理不到位；内部控制与合规管理有效性不足，部分业务和合规工作实际由第三方机构开展。
深圳证监局同时指出，在监管核查过程中，综合考虑该公司存在向监管部门提供不完整信息等情况，决定对该公司采取责令改正并责令暂停新增客户的监管措施，责令该公司对上述各项问题逐项全面整改，并自收到本决定之日起暂停新增客户六个月。深圳证监局还表示，暂停新增客户期满后，珞珈投资咨询应当及时向其书面报告整改情况，待整改验收后可恢复新增客户资格。
北京证监局则在近期公告中表示，经查，北京天相财富管理顾问有限公司（以下简称“天相财富”）存在虚假、不实、误导性宣传以及变相承诺收益等问题；部分人员通过公司认证的公众媒体账号作出买入、卖出或持有具体证券的投资建议。同时，对于前期行政监管措施指出的问题，公司未能有效落实整改，反映出其在合规管理和内部控制不完善。
基于上述违规事实，北京证监局对其采取责令整改、暂停新增用户三个月的监管措施，要求公司在30日内对相关责任人作出处分，整改期间需按月报送进展，暂停期内不得签约新客户，也不得以“投资者教育”等名义变相开展投顾业务。此外，暂停新增客户期满后，公司还应当向北京证监局书面报告整改情况，监管部门将视整改情况组织验收，验收完成前，不得新增客户。
而在山西证监局针对慧研智投科技有限公司（以下简称“慧研智投”）的处罚公告中，同样出现了“误导性宣传”、“变相承诺收益”等多项问题。
根据处罚决定书，慧研智投存在以下问题：部分营销内容存在误导性宣传，变相承诺收益；部分向客户提供的投资建议缺乏合理依据，未充分揭示潜在投资风险；部分未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员向客户提供证券投资顾问服务；自媒体平台直播展业合规管控不到位；公司廉洁从业管理不到位，未严格规范从业人员执业行为，近两年来已发现2名员工以个人名义向客户收取证券投资顾问服务费用；深圳分公司被要求关停相关业务场所后，未及时关停相关场所并向监管部门报告，且存在展业行为；公司部分高级管理人员履职未备案，部分高级管理人员备案未履职等。
山西证监局对其作出责令改正、暂停新增客户三个月的行政监管措施，要求公司全面开展整改工作，完善内控，提高合规管理水平，暂停期间每月书面报告整改情况，验收合格前不得新增客户。
2026年1月9日，证监会官网公布了截至2025年12月的证券投资咨询机构名录，目前全国证券投资咨询机构已有76家。在市场扩容但乱象频出的三方投顾市场，监管除加大罚单密度外，多项制度性举措同步推进：
一方面，证监会持续更新《证券投资咨询机构名录》，建立对评级为A类的机构简化检查频次，允许适度拓展业务范围；对B类机构实施常规监管，要求每季度报送合规报告；对C类及整改不力机构，直接限制新增客户、暂停部分业务权限，情节严重者移出名录。
另一方面，地方证监局强化“回头看”机制，强化全流程跟踪，要求被罚机构在收到监管函后10日内或15日内提交整改方案，每月报送自查报告，整改期满需接受现场验收等。
在业内人士看来，近年来，投顾行业细分领域监管持续完善，制度空白不断被填补，未来有望进一步净化市场环境，推动证券投顾行业更趋规范化、专业化。
（实习生周梦琪对本文亦有贡献）
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